暗流涌动：稳定币战争的隐秘升温
原文作者：欧亿小编
稳定币的角逐与挑战
近期，稳定币的战局在暗地里愈发激烈，尤其是在市场危机之后。让我们先来回顾一下Near的$USN和Huobi的$HUSD所经历的动荡。
USN作为一种新近推出的算法稳定币，在七个月前刚刚问世。UST的下跌后，USN v2版本开始使用USDT进行铸造。但这种双重铸造的策略导致了“4000万美元的抵押品缺口”，最终导致项目失败。自USN关闭以来，Near平台的总价值锁定（TVL）从2.97亿美元大幅下降至1.64亿美元，降幅高达44.7%。USN v2的路线图原计划通过稳定币与非稳定币资产（如NEAR代币）来支持USN的运作。
与此NEAR生态中的USN持有者的收益主要来自NEAR代币的质押回报。
Huobi的HUSD稳定币目前交易价格仅为0.28美元。这发生在Huobi被Justin Sun收购（尽管他否认了这一消息）以及Huobi决定退市HUSD之后。HUSD是HuobiECO链的重要支柱，但现在HECO将与Tron和BitTorrent链进行“合并”。
值得一提的是，在经过与HUSD发行方的友好协商后，火币宣布在2022年已经出售了HUSD业务。Huobi将所有的HUSD转换为USDT，如果投资者希望以1:1的比例将HUSD兑换成美元，需联系发行方。这引发了市场对于是否存在套利机会的疑问。
故事并未就此结束。被废黜的HUSD正在被Tron的USDD所取代。尽管USDD目前仅在10个市场开放，但Justin似乎正在推动USDD和Tron的更高采用率。
USDD是少数几个仍然存在的算法稳定币之一，它仅由$TRX以1:1的比例铸造，且仅对白名单会员开放。TronDAO Reserve声称USDD得到了其他加密资产的293%抵押比率支持。
除此之外，还有其他算法稳定币如USDN、LUSD等也在为生存而战。USDN曾遭受多次贬值，而Liquity推出的LUSD则通过创新的债券机制——ChickenBonds，增强了其抵御破产威胁的能力。
在稳定币市场中，去中心化稳定币的龙头是$DAI，市值高达58亿美元，紧随其后的是$FRAX（市值为12亿美元）。最近，DAO进行了其历史上最重要的一次投票，虽然该事件影响较小，可能是由于计划的复杂性所致。
与此监管问题也成为了稳定币领域的一大挑战。例如，TheEndgamePlan是为了防范监管部门对与现实世界资产挂钩的抵押品进行打击，其中包括$USDC等稳定币。另一家知名稳定币Abracadabra的$MIM则下跌了96.6%（市值），其主要抵押资产$FTT也受到了影响。
在市值方面，值得注意的是$USDC的变化。自从币安“下架”USDC后两个月里，USDC市值下降了15.9%，而BUSD则增长了14.3%。这导致了USDC市值下降了82亿美元，超过DAI整个市值！对于USDC来说，与FTX的合作也引发了市场的关注和疑虑。
Tether（USDT）也在近期进行了商业策略调整。上个月，Tether将商业票据持仓降至零，并增加了对美国国债的敞口。Tether对此前关于其商业票据的谣言进行了反驳，显示出其在该领域的业务已经相当成熟。
目前FTX引发的清算问题仍未完全解决，FTX平台上包括Solana上的USDC流通量仍存有一定风险。尽管这可能是由于Coingecko读取了错误的USDT数据导致的恐慌，但在当前局势下，任何小小的风波都可能引发连锁反应。
就目前情况来看，BUSD或许是风险系数最小的稳定币之一。当然这只是当前局势的观察分析，未来的发展仍有待观察。
撰文：Ignas | DeFiResearch、深潮TechFlow
编译：深潮TechFlow
来源：bress（注：原文中部分细节和表述经过适当调整和重构，以确保内容的独创性）